網易雲音樂

智通財經APP訊，網易雲音樂(09899)公佈2025年業績，收入約77.59億元，毛利約27.7億元，同比增長3.3%;年內利潤約27.46億元，同比增長75.4%;經調整淨利潤約28.6億元，同比增長68.2%。

公司繼續拓展及深化以音樂爲導向的社區生態。2025年，用戶體驗升級與品牌心智強化，驅動平臺的用戶規模與活躍度均實現同比增長。與此同時，公司的日活佔月活用戶比例保持30%以上，較24年穩步提升;移動端用戶日均音樂聆聽時長亦呈現上升。值得注意的是，公司在提供優質內容及體驗方面的努力，連同平臺引領潮流的審美和設計，激發年輕音樂愛好者的強烈共鳴，他們正逐漸成爲公司平臺的忠實用戶。

通過不斷豐富版權音樂儲備，同時積極推動華語塬創音樂，公司打造了一個多樣而獨特的內容庫。於2025年，公司引進韓國廠牌的內容，補充公司的華語音樂曲庫，增加影視原聲及綜藝節目音樂，並進一步鞏固特色音樂品類，包括說唱及歐美音樂。公司亦深化與廠牌在內容推廣及以音樂人爲中心的活動方面的合作。公司獨有的獨立音樂人生態持續發力，同時《兩難》、《如果呢》等自制作品獲得站內外的廣泛認可。

從產品角度來看，公司繼續將用戶需求放在首位，並繼續致力於實現音樂發現及聽歌體驗的創新與卓越。於2025年，公司進一步升級了核心產品框架，以增強其視覺吸引力並更好地滿足用戶多樣化的音樂發現偏好。公司推進個性化內容分發，並上線了自研的AI生成式推薦大模型Climber。智能過渡Automix、“神光播放器”及橫屏模式等創新功能帶來更身臨其境的視聽體驗。公司亦擴展及增強社區場景，鼓勵更積極的用戶參與及互動。

公司以音樂爲核心的變現能力繼續實現穩健增長。於2025年，會員訂閱收入同比增長13.3%，得益於會員規模增長，儘管被會員結構變化所帶來的每月每付費用戶收入的攤薄略微抵銷。重要的是，公司快速增長的會員規模亦顯示出更強的黏性，留存率及活躍度均有提升。通過持續提升在內容、功能及裝扮等方面的會員權益，公司進一步激發用戶爲優質體驗付費的意願。

除商業化增長外，公司於2025年的盈利能力亦進一步改善。毛利率達35.7%，較 2024年的33.7%顯著提升。於2025年，營業利潤同比增加38.5%，主要受益於業務規模增長、在線音樂商業化能力的提升、審慎的成本管理及經營槓桿。